미국 암호화폐 산업 미래 대담

최근 블록체인 퓨처리스트 컨퍼런스에서 코인베이스의 션 아가르왈과 스콧 미도우스가 밝힌 발언은 미국 내 암호화폐 산업이 나아갈 방향에 대한 중요한 시사점을 제공한다. 두 임원은 규제의 명확성, 온체인 경제의 역할, 그리고 법안이 산업에 미치는 영향에 대해 심도 있게 논의하며 "암호화폐 관련 법안은 온체인 경제의 윤활유와 같다"는 비유를 제시했다. 이 글에서는 해당 인터뷰의 핵심 내용을 바탕으로 규제·유동성·정책적 전망을 정리하고 독자가 산업 변화를 이해하고 대응하는 데 필요한 실무적 관점을 제시한다.

코인베이스와 규제 명확성: “온체인 경제의 윤활유”로서 법안의 의미

코인베이스의 션 아가르왈과 스콧 미도우스는 규제 명확성이 암호화폐 생태계에 미치는 영향은 단순한 준법 차원을 넘는다고 강조했다. 특히 아가르왈이 언급한 "암호화폐 관련 법안은 온체인 경제의 윤활유와 같다"는 표현은 규제가 시장의 거래와 상호작용을 원활하게 하고 신뢰를 구축하는 기능을 한다는 점을 압축적으로 설명한다. 명확한 법적 프레임워크가 존재할 때 금융기관과 사용자, 개발자는 규제 불확실성으로 인한 비용과 리스크를 줄이고 장기적 계획을 세우기 쉬워진다. 규제의 불확실성은 자금 흐름을 저해하고, 사업모델 검증과 투자 의사결정을 둔화시키며, 글로벌 경쟁력 약화로 이어질 수 있다.

또한 규제의 목적과 형식은 단순 처벌이 아니라 시장 인프라를 보호하고 사용자 권익을 보장하는 데 초점을 맞춰야 한다는 점이 강조되었다. 코인베이스 임원들은 규제를 통해 자금세탁 방지(AML), 고객확인(KYC), 시장조작 방지 등 핵심 리스크를 관리하는 동시에 혁신을 과도하게 제약하지 않는 균형이 필요하다고 언급했다. 이를 위해 입법자와 규제 당국, 업계가 협력하여 기술적 현실을 반영한 실무적 규정(예: 온체인 데이터의 증거력 인정, 스마트계약 관련 책임 분담 기준 등)을 마련하는 것이 중요하다고 주장했다.

정리하면, 규제는 단순한 제재의 도구가 아니라 온체인 경제가 효율적으로 작동하게 하는 윤활제라는 관점에서 접근해야 한다. 법적 불확실성이 해소될수록 거래 비용이 낮아지고 유동성이 개선되며, 더 많은 기관투자자와 전통적 금융주체가 시장에 참여할 여지가 커진다. 이런 구조적 변화는 궁극적으로 생태계의 성숙과 사용자 신뢰 제고로 이어지며, 코인베이스 같은 기업이 강조한 바와 같이 규제는 산업의 지속 가능한 성장에 핵심적인 역할을 한다.

미국 암호화폐 산업의 유동성과 금융 인프라 과제

스콧 미도우스는 미국 내 암호화폐 시장의 유동성과 금융 인프라 측면에서 여전히 극복해야 할 과제가 많다고 설명했다. 유동성은 거래 비용과 시장 깊이를 결정하며, 이는 곧 자산의 가격 안정성과 투자자 보호에 직결된다. 현재 일부 토큰과 시장에서는 거래가 편중되거나 거래소 간 유동성 분산이 심해 대규모 매매 시 가격 왜곡이 발생할 수 있다. 기관투자자의 대규모 참여를 유도하려면 거래 매칭, 결제·청산 인프라, 예치 및 담보 관리 등 전통 금융에서 기대되는 안정적 인프라가 필요하다.

금융 인프라를 강화하기 위한 구체적 과제로는 다음과 같은 항목들이 있다:

• 시스템적 리스크를 줄이는 청산·결제 메커니즘의 표준화
• 스테이블코인과 같은 결제수단의 규제 준수성 확보
• 거래소 및 커스터디 서비스에 대한 신뢰성·투명성 제고
• 온체인 데이터와 오프체인 법적 권리의 연계성 명확화

이와 같은 과제를 해결하기 위해서는 기술적 개선과 더불어 법·제도의 정비가 병행되어야 한다. 예를 들어 스테이블코인의 발행과 운영에 대한 명확한 규정은 결제 인프라로서의 신뢰성을 높이고, 기관 투자자의 신탁 및 자산운용 모델에 맞는 커스터디 서비스 규범은 자금 유입을 촉진한다. 또한 온체인 트랜잭션의 법적 효력을 인정하고 분쟁 해결 절차를 정립하는 것은 거래소 간 및 규제 간 상호운용성을 높이는 데 필수적이다.

코인베이스는 이러한 인프라 문제를 기술적 솔루션과 규제 협력으로 풀어야 한다고 보고 있으며, 미도우스는 업계와 규제 당국 간의 지속적인 대화와 파일럿 프로그램이 실무적 해법을 찾는 데 유효하다고 제안했다. 결국 유동성과 인프라 개선은 단기적 비용을 수반하더라도 장기적으로 시장의 성숙도를 높이고 더 큰 자본 유입을 가능하게 할 것이다.

정책·법안이 산업 성장에 미치는 영향과 향후 전망

컨퍼런스에서 논의된 또 다른 핵심 주제는 향후 법안과 정책이 산업 성장에 미치는 구조적 영향이다. 션 아가르왈과 스콧 미도우스는 법안이 단지 규제의 틀을 제공하는 것을 넘어 시장 참여자들의 행동양식을 재형성하고 사업모델의 타당성을 검증하는 기준으로 작동한다고 분석했다. 따라서 입법의 방향성은 기술적 혁신의 성패와 직결되며, 잘 설계된 법안은 혁신을 촉진하면서 리스크를 관리하는 긍정적 효과를 내는 반면, 과도하게 경직된 규제는 창업과 투자 의욕을 저해할 수 있다.

향후 전망을 고려할 때 몇 가지 중요한 트렌드를 주목할 필요가 있다. 첫째, 규제의 지역적 차이와 국제적 조율 문제는 여전히 중요한 변수로 남아 있다. 미국 내 규제 변화가 글로벌 시장에 미치는 영향력은 크지만, 각국의 규제 스탠스가 다르기 때문에 다국적 서비스 운영자는 상충하는 규제 요구를 동시에 만족시켜야 하는 어려움에 직면한다. 둘째, 기술적 표준과 법적 표준의 동기화가 핵심 과제로 부각될 것이다. 스마트계약의 법적 지위, 온체인 증거의 입증력, 디지털 자산의 소유권 인증 방식 등에 대한 명확한 합의가 산업 확장의 기반이 된다.

정책 수립 과정에서의 권고사항은 다음과 같다:

• 산업 이해관계자와의 상시적 대화 채널 구축
• 기술적 파일럿과 규제 샌드박스의 확대를 통한 실증적 규범 도출
• 투명성과 책임성 강화를 위한 데이터 보고 기준 및 감시 메커니즘 마련

결국 법안과 정책은 산업의 리스크를 줄이는 동시에 시장 신뢰를 구축하는 역할을 해야 하며, 이를 위해서는 규제 당국의 기술 이해와 업계의 협력이 필수적이다. 코인베이스 임원들이 강조한 바와 같이, 규제는 억압의 도구가 아니라 온체인 경제가 원활히 작동하도록 돕는 윤활유로서 기능해야 한다는 점이 향후 논의의 핵심 원칙으로 자리잡을 가능성이 크다.

요약하면, 코인베이스의 발언은 규제 명확성, 유동성·금융 인프라 개선, 그리고 정책 설계가 미국 암호화폐 산업의 성패를 좌우할 핵심 요소임을 시사한다. 독자는 다음과 같은 실무적 단계를 고려할 수 있다: 관련 법안 및 규제 동향을 주기적으로 모니터링하고, 기업이나 투자자는 규제 시나리오별 대응 계획을 수립하며, 개발자와 서비스 제공자는 온체인·오프체인 연계성 강화를 위한 기술적·법적 준비를 병행하는 것이다. 보다 심화된 정보가 필요하면 규제 안내서, 업계 백서, 그리고 컨퍼런스 발표 자료를 참조하여 구체적 사례와 법적 해석을 확인할 것을 권한다.